A

Abattement fiscal
Réduction de la base d'imposition, la taxation s'opérant au-delà du montant de l'abattement. Synonyme : Exonération partielle d’impôt.

Actif net
Ensemble des actifs d'une société (ou d'un OPCVM) après déduction de l'intégralité de ses dettes.

Actif fictif
C’est la partie de l’actif qui ne représente aucune valeur réelle d’usage ou de revente.

Actif financier
Elément du patrimoine positif correspondant à des titres de valeurs mobilières ou à un placement auprès d’une institution financière.

Action
Titre représentant la propriété d'une fraction du capital d'une société ou dans l’actif d’une SICAV, qui confère à son détenteur tous les droits attachés à cette propriété (.droit à l'information, droit aux dividendes).

Actionnaire
Détenteur d'une action ou plusieurs actions d’une société de capitaux.

Actualisation
Méthode de calcul économique qui permet d’évaluer aujourd’hui un revenu à percevoir ou une dépense à engager dans le futur.

Agios
Intérêts et commissions perçus par les banques sur leurs clients.

Au prix du marché
A l'ouverture du marché, l'ordre au prix du marché est prioritaire sur tous les autres types d'ordre. Il est réalisé en totalité ou en partie au cours de l'ouverture.
En séance, l'ordre à tout prix vient servir autant de limites que nécessaire sur la feuille de marché jusqu'à exécution de la quantité spécifiée. Il peut donc être exécuté à des niveaux de prix différents.

Allocation d'actifs
Répartition d'un investissement entre les différentes classes d'actifs, c'est-à-dire entre les différents marchés.

Amortissement
Remboursement, en totalité ou par tranches successives, d'un capital emprunté, à des échéances fixées à l'avance.

Annuité
- Pour un prêt : somme constante versée chaque année en paiement des intérêts d'une dette et d'une partie de son amortissement. L'annuité demeurant invariable (sauf modification du taux d'intérêt), la part des intérêts à payer diminue et la part de l'amortissement augmente.
- Pour une pension : équivalent d'une année de service.

Arbitrage
Opération consistant à vendre une valeur mobilière, un produit financier, une devise… pour en acheter un(e) autre (dans la perspective d'obtenir un meilleur rendement ou de réaliser des plus-values).

Assiette de l’impôt
Base de calcul de l’impôt.

Aval
Garantie donnée par un tiers à une obligation ou un prêt et qui l’engage à payer, en cas de défaillance du débiteur principal.

Avaliseur, Avaliste
Celui qui donne son aval, c’est à dire sa caution.

Avenant
Document écrit qui modifie certaines conditions du contrat. L'avenant doit être conservé avec le contrat car il fait partie intégrante du contrat.

Avoir
Somme portée au crédit d’une personne ou d’une société.

Ayant droit
Personne qui a des droits sur quelque chose. Dans une succession, ce terme désigne un héritier.

B

Balance des paiements
Compte retraçant l’ensemble des opérations intervenues au cours d’une période donnée entre un pays et l’extérieur. Les opérations peuvent être enregistrées en termes de règlement ou en termes de transactions.

Balance Commerciale(d’un pays)
Est le compte récapitulant les exportations et les importations d’un pays au cours d’une période donnée et dégageant un solde.

Bénéficiaire
Toute personne de votre choix (conjoint, enfant, parent, ami…) que vous aurez désigné pour bénéficier des avantages d'un contrat (notamment dans le cadre de l'assurance vie).

Billet de Trésorerie
Instrument de financement des entreprises, c’est un billet à ordre négociable, d’un montant unitaire élevé. Les émetteurs de grandes entreprises, les souscripteurs, des investisseurs institutionnels, OPCVM, Banques et de grandes ou moyennes entreprises. Le placement est le plus souvent assuré par des banques.

Bon de caisse
Titre de créance remis à un prêteur. Il est utilisé généralement par les entreprises et les banques afin de se procurer des moyens de financement.

Bon du Trésor
Titres de créance sur le Trésor. Il sont employés par l’Etat pour faire face à ses besoins courants de trésorerie; c’est une forme d’emprunt de l’Etat contracté auprès du public ou auprès des banques.

Bourse de Tunis
Lieu de rencontre des demandeurs et des offreurs de capitaux au marché financier. On y échange des valeurs mobilières(actions et obligations). La Bourse de Tunis s'appuie sur un système de négociation informatisé, il s'agit du SUPERCAC UNIX développé par EURONEXT. La Bourse de Tunis a été la prmeière bourse arabe et émergente à adopter la technologie du SUPERCAC UNIX.

BRI
Banque de règlements Internationaux. Elle a pour vocation d’encourager la collaboration entre les Banques Centrales sur le plan monétaire. Elle peut être mandatée pour trouver des solutions à des problèmes épineux entre débiteurs et créanciers.

Budget
Etat prévisionnel et limitatif des dépenses et des recettes à réaliser au cours d’une période donnée par une unité économique.

C

CAC 40 (Cotation Assistée en Continu)
Indice boursier de la Place de Paris calculé en continu à partir d'un échantillon de 40 valeurs françaises, les plus actives (actions exclusivement). Cet indice permet d'évaluer les performances de la Bourse.

Cambiste
Opérateur spécialisé dans les transactions sur devises.

Capitalisation
Mécanisme financier consistant à ajouter les intérêts au capital afin de les faire eux-mêmes fructifier. Les intérêts du capital placé ne sont pas distribués au bénéficiaire mais ajoutés à ce capital, venant l'augmenter d'autant. Le nouveau capital ainsi constitué produit alors des intérêts au même taux que le capital initial.

Capitalisation boursière
Evaluation boursière d’une société. Elle est obtenue en multipliant le nombre d’actions par le cours de l’action.

C.A.F
Capacité d’autofinancement, ensemble constitué par le bénéfice net après impôts, auquel sont ajoutés les amortissements, les réserves et les provisions n’ayant pas le caractère de dettes. On parle de capacité d’autofinancement d’une entreprise et non d’un investissement.

Caution
Engagement donné par une personne ou un organisme, à l'égard de la banque, de s'acquitter d'un emprunt si le client emprunteur n'y satisfait pas lui-même.

C.E.A
Compte d'Epargne placé en action destiné aux personnes physiques (salariés, professions libérales et commerçants). Le titulaire du C.E.A bénéfice : 

• d'une déduction de son revenu imposable équivalente à la somme investie et pour un montant déductible ne dépassant pas 20.000 dinars par an. Cette déduction ne peut en aucun cas aboutir au paiement, au titre de l'impôt sur le revenu d'un montant inférieur au minimum d'impôt, soit 60% du montant de l'IR global dû.
• d'une exonération d'impôts sur les revenus de portfeuille (dividendes et plus value).

Certificats de dépôt
Titre de créance négociable représentatif d'un placement à terme de gros montant effectué auprès d'un établissement de crédit.

Chèque de banque
Chèque assorti de la garantie de la banque du tireur attestant que la provision correspondante est bloquée et affectée au paiement de ce chèque jusqu’au terme légal de présentation.

Conseil du Marché Financier
Créé par la loi N° 94-117 du 14 novembre 1994 portant réorganisation du marché financier. C'est une autorité publique, indépendante, qui dispose de la personnalité civile et de l'autonomie financière. Chargé de veiller à la protection de l'épargne investie en valeurs mobilières. Il est également chargé du contrôle de l'information financière et de la sanction des manquements ou infractions à la réglementation en vigueur.

Cotation
Détermination du prix auquel se font les transactions sur un marché.

Commission
Redevance versée à un intermédiaire ou d’une banque en rémunération de leur service.

Compte à vue
Compte bancaire ou postal, dont le client peut retirer le solde créditeur à tout moment, sans préavis.

Compte d'attente
Compte sur lequel sont enregistrées des opérations dans l’attente d’une régularisation comptable.

Compte chèques
Compte sur lequel sont placés des dépôts à vue.

Compte courant
Egalement appelé « compte à vue » ou « compte-chèques », c'est le compte qui enregistre les opérations du client, tant au niveau des paiements que des encaissements. C'est à ce compte que sont notamment rattachés les moyens de paiement.

Comptes consolidés
Comptes regroupant les comptes annuels de la société mère et de ses filiales.

Compte joint
Compte courant ouvert au nom de deux (ou plusieurs) personnes qui ont chacune le droit de disposer seule de l'avoir du compte. Dans le cas d'un compte joint entre époux, le compte n'est pas bloqué en cas de décès d'un des co-titulaires.

Consolidation

1- Transformation de dettes à court terme en dettes à long terme.
2- Stabilisation des cours
3- Synthèse comptable des comptes de sociétés liées entre elles sur le plan financier.

Contrat
Engagement mutuel dont les conditions sont consignées dans un document. La signature des parties en présence signifie qu'il y a accord sur les termes du contrat.

Convertible
Une monnaie est convertible lorsqu’elle est facilement échangeable dans une autre monnaie.

Coup d’accordéon
Diminution du capital d’une entreprise, suivie d’une augmentation de capital pour rétablir une situation financière meilleure.

Coupon
Terme utilisé pour représenter le droit attaché à un titre de percevoir un intérêt (dans le cas d'une obligation) ou un dividende (pour une action).

Coupon couru
Partie du coupon acquise au détenteur de l’obligation depuis le paiement du dernier coupon.

Coupon détaché
Se dit d’un titre négocié sans le coupon. Par exemple, obligation vendue le lendemain du détachement du coupon.

Cours d’ouverture
Premier cours du titre d’une séance de Bourse.

Cours de clôture
Dernier cours d’un titre lors d’une séance de Bourse.

Courtage
Commission versée aux courtiers en rémunération de leurs services.

Créance
Droit à une prestation en nature ou en espèces.

Crédit documentaire
Engagement écrit, pris par une banque sur l’ordre d’un importateur, de verser une certaine somme à la banque de l’exportateur dans un délai fixé et contre remise de certains documents, stipulés dés l’ouverture du crédit et prouvant l’expédition de la marchandise. C’est un mode de financement du commerce

D

Date de jouissance
Début de période ouvrant droit au porteur d’un titre au dividende ou à l’intérêt.

Date d'effet
Date d'entrée en vigueur d'un contrat, d'un avenant ou d'une garantie pouvant correspondre à la date de paiement de la première cotisation ou du premier versement.

Date de valeur
Date retenue par la banque lors d’une opération : c’est la date réelle de crédit ou de débit d’un compte.

Découvert
Opération de crédit par laquelle une banque autorise son client à tirer des chèques pour un montant supérieur à la provision de son compte. 

Débiteur
Personne ou entreprise qui doit une certaine somme d’argent. Un compte débiteur présente un solde négatif.

Déflation
Ensemble de mesures économiques et financières visant, dans un cadre libéral, à restreindre la demande pour réduire les tensions sur les prix(politique déflationniste). Ce terme peut aussi être utilisé pour caractériser une période marquée par une baisse durable du niveau des prix.

Dépôt
Fonds, valeurs ou titres confiés à une banque pour être gardés et restitués selon des modalités déterminées.

Désintermédiation
Concerne le processus par lequel les sociétés recourent directement aux marchés financiers diminuant la place des intermédiaires financiers.

Dividende
Revenu d'une action représentant la part des bénéfices distribuée à ses actionnaires par une société.

Droits d'attribution
Droit de participer à une augmentation de capital à titre gratuit (réalisé par exemple une incorporation de réserves).

Droits de souscription
Droit de participer à une augmentation de capital à titre onéreux.

Droits de vote
Permet à tout actionnaire de voter ou d'être représenté à une Assemblée Générale.

Dumping
Pratique commerciale agressive consistant à vendre à l’exportation à un prix anormalement bas par rapport aux prix pratiqués pour le même produit sur le marché intérieur ou sur un marché ou existe une concurrence effective.

Domiciliation
Indication des références bancaires d'une personne devant payer ou recevoir des fonds sur son compte.

Droits d'entrée
Egalement dénommés «commission de souscription », ces droits représentent les frais à payer pour l'achat de parts ou d'actions d'OPCVM. Ils s'ajoutent à la valeur liquidative pour constituer le prix de souscription.

Droits de sortie
Egalement dénommés «commission de rachat », ces droits représentent les frais à payer pour la vente de parts ou d'actions d'OPCVM. Ils se retranchent de la valeur liquidative pour constituer la valeur de rachat.

Duration
Durée de vie moyenne pondérée d’une obligation. Elle représente la mesure du risque d’une obligation. Elle est égale au rapport entre la valeur actualisée des cash flows de l’obligation pondérée par le temps et la valeur actuelle de l’obligation.

E

Echéance
Date à laquelle un engagement doit être exécuté ou date qui marque la fin d'un contrat.

Effet de levier financier
Accroissement de la rentabilité des capitaux propres par l’utilisation intensive de capitaux empruntés, lorsque le coût de l’endettement (intérêt + commettrions) est inférieur à la rentabilité économique (le bénéfice).

Effet d’éviction
Phénomène qui aboutit à évincer du marché financier les entreprises du secteur privé au profit de celles du secteur public.

Emprunt obligataire
Opération financière par laquelle l’Etat ou un organisme public ou privé émet des obligations en contrepartie des sommes empruntées.

Endossement
Mention signée et portée au dos d’un effet de commerce, qui en transfère la propriété à une autre personne.

Escompte
Opération par la laquelle une banque paie pour son client une de ses créances à terme moyennant la perception d’agios.

Exonération
Dispense d'impôt sous certaines conditions fixées par la loi.

Euribor
(European Interbank Offered Rate) Taux du marché monétaire le plus répandu dans la zone euro.

F

Facilité de caisse
Découvert accordé au client. Des agios sont facturés pour l'utilisation de cette facilité.

FCP (Fonds Commun de Placement)
Portefeuille de valeurs mobilières en copropriété, géré par une société de gestion pour le compte des porteurs de parts.

Factoring
Un contrat commercial conclu entre un Factor et une entreprise adhérente, au terme duquel cette entreprise transfère en propriété au Factor une créance commerciale dont il assume le risque de non paiement.

F.O.B
(Free on Board) Franco à Bord : tout frais payés jusqu’au moment de prise en charge de la marchandise par le navire. Se dit des marchandises dont la valeur est évaluée au passage à la frontière à l’exclusion des coûts du transport et de l’assurance.

F.B.C.F
C'est l'investissement ou la formation brute de capital fixe. C'est la quantité de biens, qui sans être incorporée dans la production permet de concourir à son acroissement. Au sens de la comptabilité nationale, l'investissement comprend le renouvellement des équipements et l'augmentation apportée au cours d'une période au patrimoine d'un agent. L'ensemble de ces opérations constitue la formation brute de capital fixe.

Fonds de Garantie de Marché (FGM)
Le FGM s'interpose entre les intermédiaires pour éliminer les risques de défauts titres et espèces. Les intermédiaires en bourse couvrent leurs risques de marché en constituant une provision au sein du fonds de garantie. La couverture de risque est réalisée par un mécanisme d'appel de contributions auprès des intermédiaires en bourse. Le montant de la provision couvre le risque de marché calculé sur l'ensemble des opérations.

Fonds de roulement net
Marge de sécurité de l’entreprise. Il est égal différence entre les actifs circulants et les dettes à court terme.

Frais de courtage
Rémunération d'un intermédiaire (prestataire de service, courtier…) perçue à l'occasion de transactions effectuées pour le compte de ses clients.

Frais de gestion
Frais destinés à rémunérer le gestionnaire d'un OPCVM. Ils représentent un certain pourcentage de l'actif brut. Ils sont «indolores» car imputés sur le compte de résultat de l'OPCVM ; en conséquence, les calculs de performance les intègrent déjà.

Franchise
En assurance, somme forfaitaire restant à la charge de l'assuré en cas de sinistre.

G

Gestion individuelle
Technique consistant, pour l'épargnant, à assurer par lui-même la gestion de ses avoirs financiers.

Goodwill
Différence positive entre la valeur patrimoniale et la valeur de rendement.

H

Hedge fund
Fonds spéculatifs, limités d’abord aux marchés des actions, et utilisant des techniques d’arbitrage et d’effet de levier. Ces fonds sont très risqués.

Holding
Société anonyme qui gère et contrôle, grâce à ses participations financières, les entreprises liées par des intérêts communs.

Hypothèque
Garantie consentie par un débiteur à son créancier sur un bien immobilier pour couvrir sa dette sans que le propriétaire du bien immobilier en soit dépossédé.

I

Indice
Chiffre une évolution en prenant pour référence une valeur définie (on prend généralement le niveau 100).

Indice BVMT
C'est un indice de capitalisation boursière de Tunis. Son évolution reflète celle du rendement moyen du marché. Sont incluses dans l'échantillon de référence, les valeurs dont la fréquence de cotation est supérieure à 60%, cet indice a été publié sous sa forme actuelle le 01/04/1998, avec une base de 465,77 (base 100, le 30 septembre 1990).

Indice TUNINDEX
Nouvel indice de capitalisation boursière, base 1000, le 31 décembre 1997, publié le 1er avril 1998. Pour son calcul, il est tenu compte de l'évolution moyenne des cours boursiers pondérés par le nombre de titres émis. L'échantillon de base est composé des valeurs admises par leurs actions ordinaires à la côte de la Bourse, à l'exclusion des sociétés d'investissement, et aux valeurs dont la période de séjour dans l'un des marchés de la côte est de 6 mois au minimum.  

Inflation
Déséquilibre économique caractérisé par une hausse générale, durable, cumulative et plus ou moins forte des prix ou par l’allongement des délais de livraison.

Indivision
Regroupement de personnes propriétaires conjointement de biens ou de droits non divisés. L'indivision peut être volontaire (copropriété par exemple) ou résulter d'un fait (décès d'une personne laissant plusieurs héritiers).

Intérêts
- En phase d'épargne : rémunération des sommes placées.
- En phase d'emprunt : coût des sommes empruntées.

Intermédiaires en bourse
Se sont les agents exclusifs habilités par la loi à procéder à la négociation et à l'enregistrement des valeurs mobilières en bourse pour le compte de leurs clients ou pour leur propre compte, sont regroupés au sein d'une association chargée de la défense des intérêts de la profession. l'Association des Intermédiaires en Bourse est AIB.
 
K

Krash
Effondrement des cours des valeurs ou des marchandises à la Bourse.

L

Leasing
Mode de financement de l’investissement de biens d’équipement, ou de biens immobiliers à usage professionnel. C’est une forme de location-vente. Celui qui souscrit à une opération de leasing ne devient propriétaire du bien qu’à l’échéance du contrat et après règlement de l’ensemble des versements.

LIBOR (London Interbank Offered Rate)
Taux de référence similaire à l'EURIBOR, mais sur la Place de Londres.

Limité (ou à cours limite)
Un ordre de bourse est dit limité s'il comporte un cours minimum à la vente et un cours maximum à l'achat. L'ordre à cours limité n'est exécuté que si le cours est inférieur à la limite pour l'achat ou supérieur à la limite pour la vente.

M

Marché Monétaire
Marché sur lequel les agents économiques négocient entre eux leurs besoins et ressources en capitaux à court et moyen terme.

Masse Monétaire
L'ensemble des créances susceptible d'être contrôlées par la Banque Centrale.

Monnaie fuduciaire
Désigne la monnaie utilisée sous forme de pièces et billets (espèces). S'oppose à la monnaie scripturale (chèques, virements...)

Monnaie Scripturale
Désigne la monnaie transférée d'un compte bancaire à un autre par un jeu d'écriture. Les principaux moyens de paiement scripturaux sont les paiements par cartes, les chèques, les prélèvements et les virments. 

Moyens de paiement
Tout moyens qui permet de régler ses dépenses : argent liquide, carte bancaire, chéquier, prélèvement…

Nantissement
Contrat par lequel un débiteur remet une chose (titres le plus souvent) à son créancier en garantie d'une dette.

O

Obligation
Titre de créance représentatif d'un emprunt contracté par une personne morale pour un montant et une durée déterminés, auprès d'une personne morale qui l'a souscrit.

OPCVM (Organisme de Placement Collectif en Valeurs Mobilières)
Terme recouvrant les SICAV et les FCP.

Opposition
Ordre écrit donné par la banque à son client de ne pas payer un chèque, en cas de perte, de vol de la carte bancaire ou du chèque.

Ordre de bourse
Ordre donné par le client à son intermédiaire financier d'acheter ou de vendre des titres en Bourse.

P

Pension livrée
La loi définit la pension  livrée comme étant l'opération d'achat des valeurs mobilières et des effets de commerce, avec transfert de la pleine propriété, à un prix convenu à la date de l'achat qui comprend, obligatoirement et irrévocablement, respectivement l'engagement du vendeur de racheter les valeurs mobilières et les effets de commerce objet de l'opération et l'engagement de l'acheteur de les lui rétrocéder à une date et à un prix convenus à la date de l'achat. 

Portefeuille
Ensemble des titres appartenant à une personne ou à une entreprise.

Position
Etat, solde d'un compte.

Premier marché
Ce marché regroupe les plus importantes capitalisations de la Bourse. Les critères d'admission sur ce marché sont plus sévères que sur les autres marchés (liquidité des titres, information du public…).

Price Earning Ratio
C'est le rapport entre le cours boursier d'une société et son bénéfice net par action.

Produit Net Bancaire ( PNB)
Différence entre le produit d'exploitation bancaire et les charges d'exploitation bancaire.

Produit Intérieur Brut ( PIB)
Représente la valeur de la production effectuée sur le territoire national et disponible pour les emplois finaux. Il est égal à la somme des valeurs ajoutées des unités de production.

Prorata temporis
Calcul permettant d'appliquer un taux annuel ou une cotisation annuelle sur une période inférieure à un an.

Q

Quotité disponible
Fraction de la succession susceptible d'être éventuellement transmise à des personnes autres que les héritiers réservataires.

R

Rente viagère
Revenu périodique obtenu par conversion d'un capital et versé au rentier jusqu'à son décès. Son montant est déterminé par le niveau des capitaux aliénés et par l'espérance de vie du bénéficiaire de la rente.

Revolving
Forme de crédit dont le montant accordé au client se reconstitue au fur et à mesure des remboursements effectués.

R.I.B. (Relevé d'Identité Bancaire)
Document permettant l'identification d'un compte. Il regroupe le code de la banque, le code de l'agence, le numéro de compte et la clé R.I.B. (clé de sécurité du compte), ainsi que les coordonnées du titulaire. Il permet au titulaire d'un compte de communiquer ses coordonnées bancaires à des tiers, pour faciliter la réalisation d'opérations : virements, prélèvements…

R.O.E. (Return On Equity)
Rapport entre le résultat net et les capitaux propres d'une entreprise, exprimant le taux de rentabilité des capitaux propres (également appelé rentabilité financière).

S

Sensibilité
Indicateur qui permet de mesurer le pourcentage de variation, à la hausse ou à la baisse, du cours d'une obligation ou de la valeur liquidative d'un OPCVM obligataire, induite par une fluctuation de 1% des taux d'intérêt du marché.

STICODEVAM
Un organisme chargé du dépôt et de la compensation de Valeurs Mobilières.

Swap
Terme anglais signifiant « échange » :
Un swap de taux d'intérêt est un échange de conditions de taux d'intérêt portant sur des montants de capitaux identiques, un swap de devises est un échange d'endettements libellés dans des devises différentes.

T

Taux de change
Prix d'une devise en une autre devise.

Taux d'intérêt
Coût du crédit pour l'emprunteur, ou de rémunération pour un placement. Il est exprimé en pourcentage.

T.E.G. (Taux Effectif Global)
Taux annuel et/ou mensuel exprimé en pourcentage prenant en compte tous les éléments du coût d'un crédit : montant emprunté, durée, intérêts, assurances, frais de dossier…

Tireur
Personne ou société qui crée le chèque ou la lettre de change et qui demande au tiré de payer sur représentation.

Titrisation
C'est un mécanisme juridique et financier par lequel des créances sont transformées en titres négociables sur les marchés de capitaux. 

V

Valeur liquidative
Valeur obtenue en divisant l'actif net d'un OPCVM par le nombre de parts (FCP) ou d'actions (SICAV) en circulation.

Valeurs mobilières
Titre négociable représentatif d'une créance (obligation) ou d'un droit d'associé (action).

Virement
Opération par laquelle, sur un ordre d'un client, la banque débite le compte de ce dernier pour créditer un autre compte.

Volatilité
Terme exprimant, pour le rendement réel d'une valeur, l'amplitude relative des variations de cours d'un titre autour de sa valeur moyenne. La volatilité constitue un indicateur de risque : plus elle est élevée, plus le risque est grand statistiquement.

W

Warrant
Bon attaché à un titre donnant la possibilité à son détenteur de souscrire, suivant le cas à une action ou à une obligation de caractéristiques convenues, pendant une période déterminée.